Raydium CLMM

J ToolsでのRaydiumのプール作成は、複数のDEXに対応したプール作成ツールLP作成の中で行います。Raydium専用の画面はありません。アプリの「Raydium CLMMを作成」ページは短いガイドで、その 「LP作成」を開くボタンを押すとこのルートが選択された状態でLP作成が開き、そこからローンチします。使えるRaydiumのルートは3つです。Concentrated Liquidity（CLMM、このページで扱うルート）、Standard AMM（CPMM、全範囲、Token-2022対応）、そしてLegacy AMM V4です。Legacy AMM V4はOpenBookのマーケットに紐付き、そのマーケットは自分で貼り付けるか、ツールに作成させます。

CLMMのポジションは集中流動性です。トークンのペアを選び、初期価格を決める預け入れ額を入力し、手数料階層と資金を働かせたい価格帯を選んでから署名します。ポジションは保存できるプールIDとともにNFTとして返され、市場価格が選んだレンジ内にある間、取引手数料を稼ぎます。

概要

#概要

CLMM（集中流動性マーケットメイカー）のポジションは、価格曲線全体ではなく、特定の価格レンジの中に置く流動性です。従来のAMMでは、預け入れた資金が0から無限大まで薄く広がるため、大半が現在価格から遠い位置にあり、ほとんど取引に使われません。RaydiumのCLMMなら、同じ資金を、実際の取引のほとんどが起きる現在価格の周辺の狭い範囲に集中させられます。

このツールは、そのポジションを組み立てて送信します。ベースとクオートのトークン、2つの預け入れ額（その比率が初期価格になります）、手数料階層、下限と上限の価格を設定します。署名すると、Raydiumが持ち分を表すポジションNFTをミントします。このNFTが受領証で、入れた流動性の量、カバーするレンジ、たまった手数料を記録します。

仕組み（内部の動き）

#仕組み内部の動き

集中流動性プールは、価格の線全体をティックと呼ばれるとびとびの刻みに区切っています。ポジションを開くときは、下側と上側の2つのティックを選び、その2点の間だけで流動性を提供するように両方のトークンを預け入れます。資金は曲線全体に広がらず、その区間に詰め込まれます。

市場価格がレンジ内にある間、流動性は有効です。トレーダーがそれを相手にスワップし、自分の区間を通る取引のたびにプールのスワップ手数料を受け取ります。資金が集中しているため、現在価格で有効な流動性に占める自分の割合が大きくなり、同じ預け入れ額でも全範囲のプールより多くの手数料を受け取れます。

預け入れる2つのトークンの比率は、レンジ内のどこに現在価格があるかで決まります。価格が中央にあれば、両方をバランスよく預けます。価格が下限に近ければポジションはトークンA寄りに、上限に近ければトークンB寄りになります。取引によってレンジ内で価格が上下すると、プールは途中で2つのトークンを自動で入れ替えます。これがインパーマネントロスの原因です。価格がレンジから完全に出ると、ポジションは1種類のトークンだけになり、価格が戻るまで手数料を稼がなくなります。

選ぶ手数料階層は、プールが課すスワップ手数料で、0.01%から4%まであります。低い階層は安定したペアで出来高を集めやすく、高い階層は流動性が薄いペアや値動きの速いペアの変動リスクを補ってくれます。

ポジションは、ウォレットにミントされたポジションNFTで保有されます。あとで手数料を受け取る、流動性を追加する、ポジションを閉じるときには、このNFTが所有の証明になり、NFTを移転するとポジションも一緒に移ります。レンジ自体はポジションの存続中は固定です。範囲を動かすにはポジションを閉じて新しく開く必要がありますが、今のレンジ内で流動性を追加し続けることはできます。プラットフォーム手数料は通常のSOL送金で、署名前にほかの費用と一緒に項目別に表示されます。

手順

接続してトークンペアを設定する
預け入れ額を入力する
初期価格を確認する
手数料階層を選ぶ
価格レンジを設定する
プレビューと手数料を確認する
ポジションを作成してIDを保存する

仕組み

CLMMポジションを構築ウォレットが何度か確認を求めることも

価格と手数料階層でプールを作成 CLMM pool
レンジを下側と上側のティックで固定 tick range
両トークンを預け入れ、比率は価格で決定 Token A + B
ポジションNFTをウォレットにミント Position NFT
プラットフォーム手数料は単純なSOL転送 0.15 SOL
レンジ内ではスワップ手数料を獲得 in range
レンジ外は単一トークンで手数料なし out of range

公開済み、プールIDとポジションNFTのミントを保存 mainnet

丸は「手順」の手順、四角は「仕組み」の手順

使う場面

#使う場面

流動性を価格曲線全体に広げず、ある価格帯に集中させて、価格がレンジ内にある間に1ドルあたりの手数料を増やしたいとき。
Raydiumでトークンペアを運用していて、標準的なAMMより狭く資金効率のよいプールにしたいとき。
流動性を積極的に管理していて、ポジションを見守り、価格が端に寄ってきたら調整するつもりがあるとき。
RaydiumのUIを順に操作するより、レンジ、手数料階層、金額を1つの画面で設定したいとき。

よりシンプルな全範囲のプールや、ほかのDEXを使いたい場合はLP作成を使ってください。既存のプールに追加したり、引き出したりするには流動性追加 / 削除を使います。集中流動性と手数料階層がAMM全体の中でどう位置付けられるかはDEXと流動性を参照してください。

始める前に

#始める前に

接続済みのウォレット（接続方法）。ポジションを作成する前に、ページがウォレットの接続を求めます。
プラットフォーム手数料、アカウントのレント、Solanaのネットワーク手数料をまかなえるだけのSOL。
ペアの2つのミント（ベースとクオート）。それぞれトークン選択から選ぶか、ミントアドレスを貼り付けます。
初期価格と、使いたい下限・上限の具体的なイメージ。レンジはその価格を含むようにします。
レンジから見込まれる比率に近い形で、両方のトークンをウォレットに用意しておくこと。バランスの取れたレンジでは両側が必要で、どちらかの境界に寄せたレンジでは一方のトークンが多くなります。

手順

#手順

接続してトークンペアを設定する

LP作成を開き、ページ上部でウォレットを接続します。DEXの選択画面のRaydiumのグループでConcentrated Liquidityを選びます。次に、トークン選択でベースとクオートのミントを設定します。クオートのプリセットはSOL、USDC、USDT、BONK、JTO、RAYで、どのミントも貼り付けられますが、両側に同じトークンは使えません。
預け入れ額を入力する

基本金額と見積金額を設定します。どちらも0より大きい必要があります。ポジションの大きさはベースの金額で決まり、価格とレンジによっては、クオート側が入力額より最大5%多く使われることがあります。
初期価格を確認する

初期価格は2つの金額から、ベーストークン1つあたりのクオートトークンの数として計算されます。ペアがすでに取引されていれば、市場価格を使用でオンチェーンの推定値が入り、詳細モードでは数値を上書きできます。市場から大きく離れた価格にすると、プールが開いた瞬間に裁定取引を招きます。
手数料階層を選ぶ

スワップ手数料の階層を9つから選びます。0.01%、0.02%、0.03%、0.04%、0.05%、0.25%、1%、2%、4%です。シンプルモードでは検出したペアに合わせて選ばれ、詳細モードでは自分で選べます。低い階層は安定したペアに、高い階層は値動きの大きいペアや取引の少ないペアに向いています。ページはこのペアと階層をオンチェーンで確認し、資金の入ったプールがすでにあれば作成ボタンを無効にして、その旨を表示します。
価格レンジを設定する

全範囲、バランス ±20%、タイト ±5%のプリセットでレンジを埋めるか、詳細モードで最低価格と最高価格を正確に入力します。最低価格は0より大きく、最高価格は最低価格より大きくする必要があります。ページはレンジに初期価格が含まれているかを確認しないので、最初から手数料を稼がせたい場合は含まれているか確かめてください。
プレビューと手数料を確認する

ライブプレビューには、ルート、ペア、金額、初期価格、手数料階層、そして最低価格、現在価格、最高価格に印を付けたレンジのバーが表示されます。サイン前の総コストのカードには、プラットフォーム手数料、DEXプロトコル手数料、推定アカウントレント、推定ネットワーク手数料、合計が並びます。レンジがどれだけ狭いかを把握するため、署名の前にレンジのバーを確認してください。
ポジションを作成してIDを保存する

LPを作成するConcentrated Liquidityを押します。アプリには、プール、プールのトランザクションに収まらなかった場合のプラットフォーム手数料、ポジションの順で、最大3回のウォレットの承認が必要だと表示されます。途中のステップが中断しても、もう一度作成を押せば、プールを二重に作らずに空のプールから続きを進めます。確定したら、結果からプールIDとLPミント（ポジションNFTのミント）を保存し、Solscanで開いて確認してください。アプリはこのブラウザのマイプールにもポジションを保存します。

LP作成でRaydium CLMMのルートを開く →

オプションの説明

#オプションの説明

ベースミント： ペアの1つ目のトークンです。選択画面から選ぶか、ミントを貼り付けます。クオートトークンは一覧から除かれるため、同じミントを2回選ぶことはできません。
クオートミント： ペアの2つ目のトークンで、同じ方法で設定します。初期設定はSOLで、USDC、USDT、BONK、JTO、RAYがプリセットにあります。
初期価格： 開始時の価格で、ベーストークン1つあたりのクオートトークンの数で表します。詳細モードで上書きしない限り、2つの金額から計算されます。0より大きい必要があります。
価格レンジの最低価格： 価格レンジの下端です。0より大きい必要があります。価格より下に離すほど、下落時にレンジ外になるまでの余裕が増えます。
価格レンジの最高価格： 価格レンジの上端です。最低価格より大きい必要があります。プレビューのレンジのバーで、価格の周りの範囲の広さを確認できます。
手数料階層： プールのスワップ手数料の水準で、0.01%、0.02%、0.03%、0.04%、0.05%、0.25%、1%、2%、4%から選びます。シンプルモードでは検出したペアに合わせて選ばれます。ペアの値動きに合わせてください。0.01%は安定したペア、0.05%は主要銘柄のペア、0.25%は値動きの大きい中型銘柄、1%以上は流動性の薄いペアや値動きの速いペアに向いています。各階層はRaydiumのプール設定の1つに対応しており、ある階層に有効な設定がない場合は処理が止まり、別の階層を選ぶよう求められます。
ベースの金額： 預け入れるベーストークンの量です。0より大きい必要があります。ポジションの大きさはこの量で決まります。
クオートの金額： 預け入れる予定のクオートトークンの量です。0より大きい必要があり、ポジションはこの額より最大5%多く使うことがあります。

手数料とコスト

#手数料とコスト

現在のプラットフォーム手数料は、集中流動性のCLMMルートで0.15 SOLです。 Raydiumの全範囲のStandard AMMルートは0.1 SOL、Legacy AMM V4ルートは0.12 SOLです。金額はルートごとにアプリで固定されており、LP作成は署名前に、該当する金額を費用内訳に表示します。

費用	金額
J Toolsのプラットフォーム手数料	CLMMルートで0.15 SOL（Standard AMMは0.1 SOL、Legacy V4は0.12 SOL）
Solanaのネットワーク手数料	バリデーターに支払う少額の手数料と、新しく作るオンチェーンアカウントのレント

LP作成では、このルートのDEXプロトコル手数料は表示されません。プールとポジションのアカウントのレントとして約0.061 SOL、さらにトランザクションごとに通常のSolanaネットワーク手数料（1セントにも満たない額）がかかると見積もられます。これらの費用が、預け入れた流動性から差し引かれることはありません。

よくある間違いとトラブルシューティング

#よくある間違いとトラブルシューティング

価格範囲が無効です。 最低価格が0より大きく、最高価格が最低価格より大きくないと、作成ボタンは押せません。ティックの計算で表せない価格や、両端が同じティックに丸められるほど狭いレンジでは、ポジションの前に処理が止まり、現在価格に近い値を使うか、レンジを広げるよう案内されます。
作成ボタンが押せないまま。 作成には、ベースミント、両方の金額、有効なレンジが必要です。このペアと手数料階層で資金の入ったCLMMプールが見つかった場合も押せません。そのプールには流動性追加 / 削除で追加するか、別の手数料階層を選んでください。
ポジションがレンジ外と表示される。 エラーではありません。市場価格が上限を上回ったか下限を下回ったため、ポジションが手数料の獲得を止め、1種類のトークンになった状態です。価格が範囲内に戻れば再び稼ぎ始めます。新しい上下限でポジションを閉じて開き直すこともできます。
インパーマネントロスが思ったより大きい。 狭いCLMMのレンジは、手数料収入と価格乖離による損失の両方を集中させます。価格がレンジに対して大きく逆に振れると、プール内の調整によって、弱い側のトークンが最初より多く手元に残ることがあります。狭いレンジほど範囲内では多く稼げますが、価格が外れたときのインパーマネントロスも大きくなります。

エラーの一覧と各コードの意味は、エラーコードリファレンスを参照してください。

上級者向けのヒント

#上級者向けのヒント

レンジは中央に置くか、意図して偏らせる。 現在価格を中心にレンジを置くと、2つのトークンをバランスよく預けることになります。価格より上や下に範囲をずらすと、主に一方のトークンで流動性を提供できます。相場の方向に見通しがある場合や、片方のトークンを貯めたい場合に便利です。
手数料階層ごとの流動性を確認する。 1つのペアに、手数料階層の異なる複数のプールがあることがあります。別の階層で薄いプールを開くより、実際の出来高が集まっている階層に加わるほうが、たいてい多く稼げます。資金を入れる前に、実際にどこで取引されているかを確認してください。