Pump.fun 與 Raydium

兩者根本是不同類型的東西。Pump.fun 是聯合曲線發行平台：起步便宜、即時開始、自帶受眾，而且不用預先注入流動性池資金。Raydium 是一個 DEX，你在上面經營自己的流動性池，由第一天起就完全掌控價格、供應量和交易對。本頁把兩者並列比較，讓你在鑄幣前作出選擇。

想了解所有發行路線的全貌，請閱讀選擇你的發行方式。

兩者各是甚麼

#兩者各是甚麼

Pump.fun 發行讓你的代幣在聯合曲線上起步，不用預先為流動性池注資。有人買入時價格沿固定曲線上升，有人賣出時就下跌，流動性由曲線本身持有。代幣會一直在曲線上交易直到畢業，屆時流動性會轉移到真正的流動性池。想用單一錢包起步，可以用 Pump.fun 建立發行；想在你控制的多個錢包之間安排開盤買入，就用 Pump.fun 建立並捆綁買入。作為創作者，你可以從代幣的交易中賺取 Pump.fun 創作者費用，並用領取創作者費用工具收取。

Raydium 流動性池是另一條路。你先鑄造一個普通代幣（通常用代幣建立器），然後把它與 SOL 或另一種報價代幣配對，再用建立 LP 自行開設流動性池。供應量、開盤價、池子規模，以及之後如何處理 LP 代幣，全部由你決定。池子上線之前，代幣無法交易。流動性池、交易對，以及價格如何由存入比例決定的原理，見 DEX 與流動性。

兩條路線都可以在瀏覽器內由頭到尾完成，全程非託管。想用發行平台：在應用程式中開始 Pump.fun 發行 →；想自行開設市場：在應用程式中建立你的 Raydium 流動性池 →。

並排比較

#並排比較

	Pump.fun 聯合曲線	你自己的 Raydium 流動性池
是甚麼	發行平台。價格依固定曲線變動，流動性由曲線持有。	你建立並擁有的 DEX 流動性池，流動性由你注入。
預先注入的流動性	不需要。不用配對 SOL，由曲線處理。	交易對雙方的資產都由你出資（代幣 + SOL 或其他報價代幣）。
起步成本	低。鑄幣加上應用程式內的費用，不用存入流動性池資金。	較高。流動性池存款、DEX 建池成本、帳戶租金，再加應用程式內的費用。
價格控制	由曲線決定，不由你決定。	你按存入比例設定開盤價。
受眾	自帶。Pump.fun 有自己的發掘頁面和交易者流量。	要自己帶來。在你推廣之前，流動性池沒有任何受眾。
交易對 / 報價代幣選擇	由發行平台固定。	由你選擇：SOL、穩定幣或其他代幣，視乎路線的允許清單。
要管理的 LP 代幣	沒有。畢業之前沒有 LP 倉位。	有。LP 代幣由你持有，並由你決定是否鎖定或銷毀。
代幣標準	Pump.fun 聯合曲線代幣。	你自行鑄造的普通 SPL（或 Token-2022）代幣。
最適合	你想快速、低成本起步，靠平台曝光吸引買家。	你想完全掌控價格、供應量和交易對。

代幣標準那一行是永久的。Pump.fun 代幣在畢業前一直留在曲線上。你為 Raydium 流動性池鑄造的代幣，則是你鑄幣時所選的標準。事後無法把一種模式換成另一種，所以要在發行前決定。

關於建立 LP 的路線

#關於建立-lp-的路線

建立 LP 的選單列出 Raydium（V4、CPMM 及 CLMM）、PumpSwap、Meteora（DLMM 以及 DAMM V1 和 V2）和 Orca（Whirlpool 及 Splash）。大部分路線已經上線：帶有推薦標記的是 Raydium 標準 AMM（CPMM），而 CLMM、舊版 V4、PumpSwap、Meteora DLMM、Orca Whirlpool 和 Orca Splash 路線都有完整的建池流程。兩條 Meteora DAMM 路線標示為即將推出。哪些路線已上線，以工具內的路線選擇器為準；即將推出的路線會在錢包簽署前被攔下，所以你永遠不會為一個無法完成的流動性池付費。

選單中的 PumpSwap 是 Pump.fun 用於流動性池的 CP-AMM，而不是聯合曲線。所以即使 Pump.fun 代幣已經畢業，流動性池和發行平台兩邊仍然是分開的。想了解每個交易場所的背景，DEX 與流動性涵蓋同一組場所。

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