Pump.fun 与 Raydium

这是两种性质不同的东西。Pump.fun 是联合曲线发射台：起步便宜、立刻开始，自带受众，而且不需要预先给池子注资。Raydium 是一个 DEX，你在上面运营自己的流动性池，从第一天起就完全掌控价格、供应量和交易对。本页把两者并排对比，方便你在铸币之前做出选择。

想看所有发行路径的全貌，请阅读如何选择发行方式。

两者分别是什么

#两者分别是什么

Pump.fun 发行让你的代币从联合曲线起步。不需要预先给池子注资。有人买入，价格沿固定曲线上涨；有人卖出，价格下跌；流动性由曲线本身承载。代币沿着这条曲线运行直到毕业，届时流动性转入正式的池子。想用单个钱包起步，就用 Pump.fun 发币；想让开盘买入在你控制的多个钱包之间按顺序完成，就用 Pump.fun 创建并捆绑买入。作为创建者，你可以从代币的每笔交易中赚取 Pump.fun 创作者费用，用创作者费用领取工具就能领走。

Raydium 池子是另一条路。你先铸造一个普通代币（通常用代币创建器），再把它与 SOL 或其他报价代币配对，用创建流动性池自己开池。供应量、开盘价格、池子规模，以及之后如何处理 LP 代币，都由你决定。池子上线之前，什么都无法交易。池子、交易对以及价格如何由存入比例决定，详见去中心化交易所与流动性。

两条路都在浏览器里从头到尾完成，全程非托管。你可以通过 在应用中开始 Pump.fun 发行 → 打开发射台，或通过 在应用中创建你的 Raydium 池子 → 建立自己的市场。

并排对比

#并排对比

	Pump.fun 联合曲线	你自己的 Raydium 池子
是什么	发射台。价格遵循固定曲线，由曲线承载流动性。	由你创建并拥有的 DEX 池子。流动性由你注入。
前期流动性	不需要。不用配对 SOL，曲线负责。	交易对两边都由你出资（代币 + SOL 或其他报价代币）。
起步成本	低。铸币费加应用内费用，不需要往池子存钱。	较高。池子存款、DEX 建池费用、账户租金，再加应用内费用。
价格控制	由曲线决定，不由你决定。	你通过存入比例设定开盘价格。
受众	自带。Pump.fun 有自己的发现页和交易者流量。	需要自己带来。你不推广，池子就没有受众。
交易对 / 报价代币	由发射台固定。	由你选择：SOL、稳定币或其他铸币，以该路线的允许列表为准。
需要管理的 LP 代币	没有。毕业之前不存在 LP 仓位。	有。LP 代币在你手里，由你决定锁仓还是销毁。
代币标准	Pump.fun 联合曲线代币。	你自己铸造的普通 SPL（或 Token-2022）代币。
最适合	想要快速、便宜、靠平台曝光起步。	想要完全掌控价格、供应量和交易对。

代币标准这一行是永久性的。Pump.fun 代币在毕业前一直在曲线上。你为 Raydium 池子铸造的代币，标准就是你铸造时选的那一种。事后无法在两种模式之间切换，所以必须在发行之前做出选择。

关于创建流动性池的路线

#关于创建流动性池的路线

创建流动性池的选择器列出了 Raydium（V4、CPMM 和 CLMM）、PumpSwap、Meteora（DLMM 以及 DAMM V1 和 V2）和 Orca（Whirlpool 和 Splash）。其中大多数路线已经可用：Raydium Standard AMM（CPMM） 带有推荐标识，CLMM、Legacy V4、PumpSwap、Meteora DLMM、Orca Whirlpool 和 Orca Splash 路线都有完整的建池流程。两条 Meteora DAMM 路线标注为即将上线。哪些路线可用，以工具内的路线选择器为准；即将上线的路线会在任何钱包签名之前被拦下，所以你永远不会为无法完成的池子付费。

选择器里的 PumpSwap 是 Pump.fun 用于池子的 CP-AMM，不是联合曲线。所以即使 Pump.fun 代币毕业了，池子这一侧和发射台那一侧仍然是分开的。想了解每个场所的背景，去中心化交易所与流动性介绍了同一组场所。

在应用中探索这些工具 →